Geldanlage
Tracking Difference
Auch: TD, Renditedifferenz
Definition
Tatsächliche Renditeabweichung eines ETF von seinem Index über einen Zeitraum, meist ein Jahr. Sie ist aussagekräftiger als die TER, weil sie neben den Verwaltungskosten auch Steuern, Wertpapierleihe-Erträge und Replikationseffekte enthält.
Die Tracking Difference (TD) beantwortet die Frage, die wirklich zählt: Wie viel Rendite hat der ETF im Vergleich zum Index tatsächlich geliefert? Macht der Index 10,0 % und der ETF 9,8 %, beträgt die TD -0,2 Prozentpunkte. In die TD fließen alle Kosten ein, die ausgewiesene TER, aber auch Transaktionskosten im Fonds, Quellensteuern auf Dividenden und auf der Habenseite Erträge aus Wertpapierleihe oder optimierter Steuerstruktur. Deshalb kann die TD kleiner sein als die TER oder sogar positiv.
Beispiel: Zwei MSCI-World-ETFs, einer mit 0,20 % TER und einer mit 0,12 %. Über fünf Jahre weist der teurere eine durchschnittliche TD von -0,05 % aus, der günstigere -0,15 %, der nominell teurere ETF hat also netto mehr geliefert, etwa weil er Quellensteuern effizienter zurückholt. Bei 100.000 € Depotwert sind 0,1 Prozentpunkte 100 € im Jahr, über 25 Jahre mit Zinseszins mehrere tausend Euro.
Nicht verwechseln mit dem Tracking Error: Der misst die Schwankung der Abweichung, nicht ihre Richtung, ein Qualitätsmaß für die Replikationsgenauigkeit. Marcos Einordnung: Vergleiche ETFs auf denselben Index anhand der TD über mindestens drei bis fünf Jahre (Quellen: Fondsberichte, Vergleichsportale), nicht anhand der TER allein. Die TD schwankt von Jahr zu Jahr, deshalb nie nur ein Jahr betrachten.
Nächster Schritt
15 Minuten, die sich auszahlen.
15 Minuten am Telefon. Du erzählst, wo du stehst, wir hören zu und rechnen mit. Am Ende hast du eine ehrliche Einschätzung. Und wenn die lautet „Du brauchst gerade nichts“, ist das auch in Ordnung.